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如果仅考虑影子银行业务，截止2017年末非银金融机构投向实体的资金规模接近30万亿。尽管非银金融机构的资产管理规模超过60万亿，但是这里面还存在大量资管产品之间的嵌套，有很大一部分是重复计算的；同时投资于二级市场的标准化证券资金，其实受到的监管更为严格，且很大一部分并没有直接流入实体，所以我们这里并不将这部分纳入影子银行计算；而股权投资也不属于影子银行范畴。如果剔除掉这三部分资金以后，截止2017年末非银金融机构以影子银行形式投向实体的资金规模约在29万亿左右。

“现在我们觉得还有发展空间的，除了回归主动管理之外，就是资产证券化业务了。”一位券商资管老总表示。数据显示，企业资产证券化业务主力发行机构仍为证券公司。按照存续规模统计，证券公司发行的ABS产品存续规模合计9568.50亿元，占比81.71%；基金子公司发行的ABS产品规模合计2142.22亿元，占比18.29%。

白云山　（00874）　　　26.00元　　　无升跌石药集团（01093）　　　15.86元　　　跌1.00%中生制药（01177）　　　　9.99元　　　跌0.70%三生制药（01530）　　　12.56元　　　跌1.88%国药控股（01099）　　　24.70元　　　跌2.95%

除了非银金融机构的通道业务以外，许多民间机构的借贷业务也属于影子银行。根据前面关于影子银行的定义，股权质押融资、P2P、小额贷款公司、供应链金融、消费贷、互联网金融平台提供的融资业务都属于影子银行的范畴。尽管相比非银金融机构来说，民间借贷的影子银行业务规模还较小，但这一块近几年发展迅猛。在民间借贷业务中，P2P、股权质押融资和小额贷款公司规模较大，其中P2P规模相比2014年末增长了近12倍。2018年一季度P2P、小额贷款公司和股权质押融资规模分别接近1.3万亿、1万亿和2.4万亿。相比之下，互联网巨头创立的微粒贷、蚂蚁花呗和京东白条规模都在千亿左右。

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